熠趣资讯

2025年五个自治区地区生产总值达8.66万亿元

Wed, 24 Jun 2026 14:38:50 +0800

　　国务院新闻办公室6月24日举行新闻发布会，介绍《中华人民共和国民族团结进步促进法》和我国民族工作有关情况。

　　记者从新闻发布会上了解到，2012年到2025年，内蒙古、广西、西藏、宁夏、新疆五个自治区地区生产总值由3.25万亿元增长至8.66万亿元，各族人民共同迈上中国式现代化建设新征程。

　　记者：唐健辉、范思翔

　　海报制作：苗夏阳、唐健辉

　　新华社国内部出品

【编辑:万纪玮】

医疗器械创新爆发国产龙头迎增长引擎

Wed, 24 Jun 2026 14:18:24 +0800

中财网讯：据最新机构研报分析，2025年海外医疗器械MNC整体保持增长态势，但板块分化显著。数据显示，创新驱动型企业表现突出，Intuitive Surgical收入增长20.5%，Boston Scientific增长19.9%，Dexcom增长15.6%。AI医疗、精准医疗和数字医疗领域增速更为亮眼，Tempus AI收入暴增83.4%，Hims & Hers增长59.0%。研报认为，创新器械、高值耗材、手术机器人、结构心、肿瘤早筛及AI医疗平台仍是核心增长动力，而成熟设备和部分传统耗材则面临压力。

　　
　　机构研报指出，中国市场短期仍存阶段性挑战，包括集采扩围、医保控费、国产替代及渠道调整等因素，导致部分MNC设备和诊断业务承压。但边际变化积极，Abbott核心实验室中国收入下滑已收窄至持平，部分企业库存逐步回归正常。研报认为，中国中长期医疗需求旺盛，高端创新产品和术式升级将释放巨大潜力。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是当前行业已进入“政策压力出清、创新产品放量、国产升级与出海并行”的关键窗口。集采主要覆盖同质化产品，未来竞争将转向创新领域，这为拥有工程师红利和丰富临床数据的国产企业打开上升通道。AI医疗和精准诊断的快速商业化，更有望成为行业全新增长曲线，相关平台型公司长期空间广阔。

　　
　　基本面来看，国产龙头在高端影像、介入耗材和分子诊断等方向的全球竞争力正稳步提升，海外市占率扩大将成为重要催化剂。投资者可重点关注联影医疗、惠泰医疗、鱼跃医疗、爱康医疗、南微医学、新产业等具备创新能力和国际化潜力的企业。随着医院采购节奏恢复和术式渗透率提升，这些领域的放量增长有望直接驱动业绩和估值双升。

　　
　　中财分析部认为，创新才是影响医疗器械板块涨跌的最核心变量。政策扰动逐步消化后，真正掌握高端技术和临床价值的产品将主导市场份额，相关上市公司有望迎来业绩兑现行情。

地产经纬丨上海六批次土拍抢先预告冷热分化格局延续

Wed, 24 Jun 2026 12:42:52 +0800

　　新华财经上海6月23日电（谈瑞）距离6月30日上海2026年第五批次集中土拍现场竞价还有一周时间，上海市土地交易事务中心已于6月23日对外披露第六批次拟出让住宅用地预告清单，杨浦、徐汇、奉贤的三宗涉宅地块被纳入下一轮供地计划。

　　不同于过往待上一批次全部成交公示完毕后再释放新地块信息的惯例操作，本轮在五批次尚未开拍阶段就抢先公布了后续供地计划。业内分析指出，此举旨在拉长市场预期窗口，给房企留出充足的地块研判、资金调配与投资测算周期，进一步提升土地市场信息透明度，稳定行业投资预期。

　　第六批次土拍名单抢先预告

　　本次披露的第六批次拟出让住宅用地，共计三宗涉宅用地，区位优势、规划指标、产品定位各有侧重，覆盖内环滨江改善、主城成熟改善、近郊刚需刚改三大主流置业赛道，地块适配性较强。具体地块分别为杨浦C090103单元03A1-05、03A2-01、03A2-02地块，徐汇S031002单元N06-38、N06-39地块，以及奉贤FXC1-0011单元C02B-06地块。根据官方时间规划，该批次地块正式出让公告将于6月下旬发布，整体竞价交易流程将在7月下旬启动。

　　三宗地块中，杨浦内环滨江八埭头地块的含金量较高，被众多行业观察人士视作上海今年“进入公开土拍市场的年度最重磅地块之一”。该地块坐落杨浦内环核心滨江板块，坐拥一线黄浦江滨江景观资源，是上海核心城区稀缺的滨江住宅储备用地。片区经过多年发展，配套设施已趋于成熟完善，轨道交通、商业综合体、基础教育等优质资源密集落地。尤其是考虑到上海内环滨江片区可连片开发的纯住宅用地资源逐年递减，该地块的稀缺性更显突出。叠加当前核心城区高端改善置业需求持续释放的市场背景，市场人士多认为该地块具备极高的开发价值与增值潜力，预计其将吸引多家央企、国企及本土头部品牌房企扎堆角逐，大概率触发多轮竞价。

　　徐汇地块地处内中环成熟居住板块，地段价值稳健，居住属性突出。地块紧邻桂林公园，同时毗邻地铁12号线、15号线多个站点，公共交通出行便捷，可快速通达市中心多个核心商圈与产业片区。该地块周边以存量中高端成熟住宅社区为主，居住人群稳定、改善需求旺盛，但片区内新增改善型住宅供给稀缺，市场供需缺口明显。该地块住宅子地块土地面积约2.9万平方米，2.2的适中容积率规避了超高层住宅的拥挤弊端，开发可塑性较强，房企可灵活规划洋房+高层组合社区或全小高层低密社区，能够精准匹配主城改善人群的居住需求，产品溢价空间可观。

　　奉贤地块则聚焦近郊刚需、刚改市场，坐落奉贤新城片区，区位优势在远郊板块中较为突出。地块距离地铁5号线奉贤新城站仅500余米，属于标准地铁盘，通勤优势显著，周边商超、商圈、学校、社区配套齐全，能够满足日常居住生活所需。该地块出让面积约1.54万平方米，体量精致且容积率低至1.05，是典型的低密优质宅地，有望针对刚需、刚改需求打造全低密产品，承接刚需外溢、近郊改善的置业需求，填补区域高品质刚需住宅供给空白。

　　全年供地缩量提质土地市场冷热分化

　　从2026年上海整体供地规划来看，上海楼市“精供优供、提质缩量”的发展导向十分明确，供地结构持续优化。

　　数据显示，2025年上海商品住房用地供应区间为375公顷至485公顷，而2026年这一指标下调至275公顷至385公顷。取区间中值计算，全年住宅供地规模较去年减少100公顷，降幅达23.3%，供地总量明显收缩。

　　上海易居房地产研究院副院长严跃进分析表示，2026年上海住宅供地形成了“中心城区适度供应、新城和近郊集中发力”的梯度格局，浦东、闵行、宝山、嘉定、松江、青浦等区域供地占比超过60%，成为住房供给主力；中心城区以优质改善型地块为主，近郊和新城主要承接刚性及改善性需求，远郊区则以满足本地居住需求为主。

　　因而，在整体缩量的大背景下，上海土地市场板块价值分层、冷热分化的特征愈发常态化。核心城区优质宅地因稀缺性、配套优势常常成为房企争抢的核心资源，土地价值持续抬升；而远郊普通地块因供给相对充足、市场需求有限，竞争热度持续偏弱。

　　回顾2026年已收官的前四轮集中土拍，成交溢价率的变化直观印证了这一分化逻辑。前三批次土拍中，青浦、嘉定、金山等区域多数地块以底价或个位数低溢价成交，市场表现平稳；而第四批次土拍热度显著攀升，闵行、浦东两宗地块溢价率均超40%，虹口一宗地块溢价率达35%，由此可见核心地块优质土地资源仍是“持币待购”的房企们所竞相追逐的对象。

　　需要指出的是，当前房地产行业整体趋于稳健理性，房企投资策略早已从过去的规模化拿地，转变为精细化、聚焦型拿地，普遍秉持“择优布局”的原则，优先锁定核心地段、配套成熟、去化稳健的优质地块。结合全年供地计划与第六批次地块预告信息，业内行业分析师判断，“预计下半年的整体供地节奏都会加快，优质地块也会轮番上马。”具体来看，内环、内中环核心片区优质改善地块，仍将是央企、头部房企的核心布局重心，大概率保持高热度、高溢价态势；近郊刚需、刚改地块将维持平稳出让节奏，供需趋于平衡；远郊地块市场热度仍相对低迷，楼市冷热分区的格局短期内难以扭转，上海土地市场进入“精耕细作、价值为王”的全新发展阶段。

（文章来源：新华财经）

天津端午假期文旅市场供需两旺接待游客人次与花费“双增长”

Tue, 23 Jun 2026 14:37:23 +0800

　　中新网天津6月22日电 (记者周亚强)记者22日从天津市文化和旅游局获悉，2026年端午假期，全市接待游客人次、游客花费较2025年端午期间分别同比增长1.7%和3.4%；人均消费880.78元，同比增长1.7%。

　　据介绍，端午假日期间，天津围绕“粽情天地嗨啤津夏”主题，统筹推出八大系列400余项全域文旅活动，文旅市场平稳有序、供需两旺、特色鲜明。

6月19日，天津，嘉宾为龙头点睛。当日，天津市第十六届运动会群众赛事活动龙舟比赛暨2026天津海河龙舟赛在海河水域鸣锣开赛，来自全市高校、企事业单位、外资企业的多支队伍齐聚，以龙舟竞渡的形式传承端午民俗。　记者佟郁摄

　　亲水消暑成为假日出游热门选择。海河游船优化产品体系，推出“游船酒会”主题航班及“爵士之夜”特色演出；东疆理想海岸等景区举办沙滩运动、星空观测和海边音乐会。宝坻、津南等地水上乐园开放夜场，泼水派对、水上电音等活动吸引游客尽享清凉。

　　文体商旅融合业态激活消费潜能。海河龙舟赛、“海河超儿”足球超级联赛、宁河区“村超”等赛事引流，联动啤酒嘉年华、美食节等打造一体化消费链条；张园沉浸式剧场、利顺德博物馆音乐会等新型演艺深受年轻客群欢迎。

图为6月19日，天津海运职业学院龙舟队在比赛中。　记者佟郁摄

　　精品文艺演出与文博展览精彩迭出。天津大剧院上演“中银之声”2026天津音乐节系列表演，“桥边音乐汇”在机场航站楼推出专场演出。天津博物馆推出《文明印记——中国古代工艺文物精华展归国汇报展》等特展，各文博场馆围绕建党105周年、长征胜利90周年等主题开展研学与公益活动。

　　民俗非遗与乡村休闲展现津沽特色。结合“文化和自然遗产日”主题活动节点，泰达航母主题公园、长芦海盐文化旅游区等推出包粽子、投壶、陆地龙舟等沉浸式民俗体验。蓟州盘山推出大型古风实景演出，西井峪、郭家沟等村落主推古风打卡与田园休闲；宁河、北辰等区开展稻田观光、湿地露营和采摘项目，短途乡村游持续释放活力。(完)

【编辑:曹子健】

望变电气(603191):中信证券股份有限公司关于重庆望变电气（集团）股份有限公司向特定对象发行股票之上市保荐书（修订稿）

Tue, 23 Jun 2026 14:14:02 +0800

原标题:望变电气:中信证券股份有限公司关于重庆望变电气（集团）股份有限公司向特定对象发行股票之上市保荐书（修订稿）

中信证券股份有限公司关于重庆望变电气（集团）股份有限公司向特定对象发行股票之上市保荐书保荐人（主承销商）广东省深圳市福田区中心三路 8号卓越时代广场（二期）北座
二〇二六年六月
目录
目录............................................................................................................................ 1
声明............................................................................................................................ 2
一、发行人基本情况 ................................................................................................ 3
二、发行人本次发行情况 ........................................................................................ 9
三、保荐代表人、项目协办人及其它项目组成员情况 ...................................... 11 四、保荐人及其关联方与发行人及其关联方之间的利害关系及主要业务往来情况 .............................................................................................................................. 12
五、保荐人承诺事项 .............................................................................................. 13
六、本次证券发行上市履行的程序 ...................................................................... 14
七、本次证券发行上市申请符合上市条件的说明 .............................................. 14 八、保荐人对发行人持续督导工作的安排 .......................................................... 19 九、保荐人对本次证券发行上市的保荐结论 ...................................................... 20
声明
中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人”）接受重庆望变电气（集团）股份有限公司（以下简称“望变电气”、“发行人”或“公司”）的委托，担任其向特定对象发行股票的保荐人。

保荐人及其保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）等法律法规和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）及上海证券交易所（以下简称“上交所”）的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。

本上市保荐书中，除上下文另有所指，释义与《重庆望变电气（集团）股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书》相同。

一、发行人基本情况
（一）发行人基本情况

（二）发行人业务情况
公司聚焦以电力变压器为主的输配电及控制设备业务、以取向硅钢为主的电工钢业务，并积极拓展以重卡超充站为主的电动汽车充电业务。公司坚持“创新驱动、产业升级、全球拓展”的全球化发展战略，依托技术壁垒、产业协同化布局及国际化战略，已发展成为西南地区电力设备龙头企业、民营取向硅钢行业前列企业，以及超充电网领域的新兴力量。

（三）发行人的主要经营和财务数据及指标
最近三年，公司的主要经营和财务数据及指标如下：
1、合并资产负债表主要数据
单位：万元

项目	2025年末	2024年末	2023年末
流动资产	493,941.84	414,006.28	311,941.70
非流动资产	231,896.90	239,188.61	175,582.49
资产总额	725,838.74	653,194.89	487,524.19
流动负债	296,589.15	275,250.17	170,315.37
非流动负债	179,422.38	122,660.54	78,127.98
负债总额	476,011.53	397,910.70	248,443.35
归属于母公司所有者权益合计	249,464.17	241,324.33	239,080.85
少数股东权益	363.04	13,959.86	-
所有者权益合计	249,827.21	255,284.19	239,080.85

2、合并利润表主要数据
单位：万元

项目	2025年度	2024年度	2023年度
营业收入	391,700.83	335,157.00	271,778.88
营业成本	347,018.96	298,395.19	225,359.79
营业利润	8,360.45	11,046.74	27,696.59
利润总额	7,939.40	8,746.45	27,342.69
净利润	7,377.84	7,536.25	23,201.81
归属于母公司所有者的净利润	6,924.32	6,516.65	23,458.67

3、合并现金流量表主要数据
单位：万元

项目	2025年度	2024年度	2023年度
经营活动产生的现金流量净额	22,982.85	2,065.85	29,186.40
投资活动产生的现金流量净额	-14,037.27	-64,438.16	-58,577.38
筹资活动产生的现金流量净额	12,009.56	39,305.35	63,894.88
现金及现金等价物净增加额	20,900.83	-23,022.13	34,632.04

4、主要财务指标

项目	2025年末 /2025年度	2024年末 /2024年度	2023年末 /2023年度
流动比率	1.67	1.50	1.83
速动比率	1.33	1.19	1.53
资产负债率（母公司）（%）	59.19	56.23	49.85
资产负债率（合并）（%）	65.58	60.92	50.96
应收账款周转率	2.17	2.57	3.19
存货周转率	3.73	4.33	4.72
毛利率（%）	11.41	10.97	17.08
净利率（%）	1.88	2.25	8.54
加权平均净资产收益率（%）	2.83	2.72	10.02
加权平均净资产收益率（扣非后）（%）	2.64	1.51	9.62
基本每股收益	0.21	0.20	0.70
稀释每股收益	0.21	0.20	0.70
基本每股收益（扣非后）	0.19	0.11	0.68
稀释每股收益（扣非后）	0.19	0.11	0.68

注：1、流动比率=流动资产/流动负债；
2、速动比率=（流动资产-存货账面价值）/流动负债；
3、资产负债率（母公司/合并）=总负债（母公司/合并）/总资产（母公司/合并）； 4、应收账款周转率=营业收入/（期初应收账款账面价值+期末应收账款账面价值）*2； 5、存货周转率=营业成本/（期初存货账面价值+期末存货账面价值）*2； 6、毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入；
7、净利率=归属于母公司股东的净利润/营业收入；
8、加权平均净资产收益率=P0/（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0－Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）其中：P0分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；
NP为归属于公司普通股股东的净利润；
E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；
Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产； Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产； M0为报告期月份数；Mi为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数； Mj为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；
Ek为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动； Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。

9、基本每股收益=P0÷S
S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0-Sk
其中：P0为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润； S为发行在外的普通股加权平均数；
S0为期初股份总数；
S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；
Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；
Sj为报告期因回购等减少股份数；
Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；
Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；
Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。

10、稀释每股收益=P1/（S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数）
其中，P1为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规定进行调整。

（四）发行人存在的主要风险
1、对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因素
（1）经营业绩下滑的风险
报告期各期，公司营业收入分别为 271,778.88万元、335,157.00万元、391,700.83万元，归属于母公司所有者净利润分别为 23,458.67万元、6,516.65万元、6,924.32万元。报告期内，公司营业收入稳步增长。若未来宏观环境发生重大变化、公司产品更新迭代难以满足市场要求、下游市场需求呈现持续下降态势，或者出现市场竞争程度趋于激烈、产品价格面临向下协商调整压力、原材料价格大幅上涨且无法向下游有效传导等情形，这些因素叠加将导致公司出现业绩大幅下滑甚至亏损的风险。

（2）下游行业周期性波动的风险
公司的输配电及控制设备行业下游主要应用在电力电网、工业、轨道交通、基础设施建设等领域，公司的取向硅钢行业下游主要用于变压器铁芯的加工及制造。公司经营业绩与下游行业的整体发展状况、景气程度密切相关。输配电及控制设备产品的需求主要受到国家层面的电网及电源投资建设力度以及轨道交通、风电、光伏发电等新能源及新型基础设施企业的输配电建设等影响，其行业周期与国民经济增长、社会固定资产投资、国家基础设施建设投资的周期息息相关。

取向硅钢行业的主要客户集中在变压器生产企业，电力行业和经济周期波动密切相关，经济周期处于低谷时，电力行业的需求也随之下降，对取向硅钢的需求也会减少。因此，若下游用户所属行业发生周期性产能调整或下降的情况，或未来国内外宏观经济环境及国家相关产业政策发生不利变化，上述下游行业景气度下降或者相关投资需求下降，从而影响公司主要产品的市场需求，将对公司的经营业绩产生一定不利影响。

（3）原材料价格波动的风险
公司生产经营所需要的主要原材料包括取向硅钢原料卷、取向硅钢成品卷及铁心、铜材（主要包括：铜排、铜杆、铜线、铜带）、钢材和元器件等。上述原材料的价格变化将直接造成公司采购成本的波动。因此，如果未来原材料价格发生大幅波动，将引起本公司产品成本的波动，对公司经营业绩的增长造成不利影响。

（4）市场竞争风险
近年来，随着我国智能电网已经进入全面建设的重要阶段，城乡配电网的智能化建设将全面拉开，对输配电及控制设备的节能性、可靠性和智能化的要求越来越高，以及新能源电站的配套建设和变压器能效提升等进一步催生了对变压器的需求。目前，输配电及控制设备行业内企业数量较多，国内上市公司凭借其资金和规模优势、产品线拓展等优势争夺市场份额，行业竞争较为激烈。

（5）安全生产风险
公司不存在高危生产工序。公司高度重视安全生产管理工作，积极落实安全生产主体责任制，不断完善公司的安全管理体系。公司建立了《安全生产管理制度》，明确了安全管理的机构及职责、安全生产及安全操作教育与培训、安全生产的检查与督导等，并将安全责任纳入绩效考核，杜绝重大安全事故的发生。公司通过了职业健康安全管理体系认证，报告期内，公司生产线正常运行，无重大生产障碍或安全事故。但由于生产环境和工艺较为复杂，以及随着生产规模的扩大，公司仍将面临严峻的安全生产压力，一旦遇到突发性因素或事件，发生严重安全生产事故，将直接影响公司经济效益，并对公司形象产生负面影响。

（6）存货跌价风险
2023年末、2024年末和 2025年末，公司存货的账面价值分别为 50,907.14万元、86,995.19万元和99,257.44万元，占发行人资产总额的比例分别为10.44%、13.32%和 13.76%。发行人报告期内存货金额及占比整体有所上升，若未来市场环境发生变化、竞争加剧或技术更新导致存货过时，使得产品滞销、存货积压，将可能导致增加占用营运资金、加大计提存货跌价准备等风险，进而可能对公司的经营业绩和现金流产生不利影响。

（7）应收账款规模较大及减值风险
2023年末、2024年末和 2025年末，公司应收账款账面价值分别为 96,678.22万元、164,201.52万元和197,021.06万元，占当期末总资产的比例分别为19.83%、25.14%和 27.14%，整体呈上升趋势。应收账款账面价值较高，一方面将占用公司较多营运资金，对资金周转效率和经营活动现金流产生一定压力；另一方面，如下游客户经营状况恶化或回款周期进一步拉长，公司应收账款回收风险将相应上升，并可能导致坏账准备计提增加，进而对公司利润水平产生不利影响。若公司未能持续加强客户信用管理及回款管理，应收账款规模上升可能加大营运资金占用并提升回收不确定性，从而增加坏账损失风险。

（8）商誉减值风险
截至 2025年末，公司商誉账面价值为 4,554.29万元，系公司 2024年收购云变电气 79.97%股权形成。若云变电气未来经营状况不及预期，公司可能面临商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。

（9）取向硅钢产品价格下行并维持低位运行的风险
报告期内，受行业产能扩张及市场竞争加剧等因素影响，取向硅钢产品价格整体呈下行趋势，并维持低位运行。同时，行业供需结构呈现分化态势，高牌号产品产能与产量持续释放，依托更优能效及综合性价比，需求结构加速向其倾斜；中低牌号产品受替代效应影响，需求承压，阶段性供给过剩加剧，价格竞争进一步加剧。2026年一季度以来，取向硅钢价格企稳；但若未来宏观经济环境、行业政策或下游电气设备市场需求发生波动，叠加结构性供需失衡因素，公司取向硅钢产品价格仍可能持续承压，从而对公司盈利水平产生不利影响。

（10）其他应收款回收时间不确定的风险
截至 2025年末，公司子公司云变电气应收老厂区土地补偿款余额 12,822.60万元，已单项计提坏账准备 2,418.56万元。该款项的回收取决于土地招拍挂及土地款结算进度，公司已按预计可收回金额的现值单项计提坏账准备，但实际收回时间仍存在不确定性，若实际回款周期有所延后，将对公司经营业绩造成不利影响。

2、本次发行的审批风险
本次向特定对象发行尚需上交所审核通过，并由中国证监会同意注册。能否取得相关主管部门的批准或同意注册，以及最终取得相关主管部门批准或同意注册的时间存在不确定性。

3、净资产收益率和每股收益等指标下降的风险
本次向特定对象发行募集资金到位后，发行人的总股本和净资产将会相应增加。本次募集资金到位后的短期内，发行人净利润增长幅度可能会低于净资产和总股本的增长幅度，每股收益和加权平均净资产收益率等财务指标将出现一定幅度的下降，股东即期回报存在被摊薄的风险。

二、发行人本次发行情况
本次发行的具体方案如下：
（一）发行股票的种类和面值
本次向特定对象发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值人民币 1.00元。

（二）发行方式及发行时间
本次发行采取向特定对象发行股票的方式，在获得上交所审核通过并经中国证监会注册后的有效期内择机发行。

（三）发行对象及认购方式
本次向特定对象发行股票的发行对象为耀泽商管，发行对象以现金方式认购本次向特定对象发行的股票。

（四）发行价格与定价方式
本次向特定对象发行股票的定价基准日为发行期首日。本次发行的发行价格不低于定价基准日前 20个交易日公司股票交易均价的 80%。上述均价的计算公式为：定价基准日前20个交易日股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前 20个交易日股票交易总量。若公司在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息、送红股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，则本次发行的发行价格将进行相应调整。

最终发行价格将在本次发行申请获得上交所审核通过并经中国证监会作出予以注册决定后，由公司董事会或其授权人士根据股东会的授权与保荐人（主承销商）按照相关法律法规的规定和监管部门的要求确定，但不低于前述发行底价。

（五）发行数量
本次向特定对象发行股票的数量按照募集资金总额除以发行价格确定，不低于 10,205,092股（含本数），不超过 19,493,177股（含本数），且不超过本次发行前公司总股本的30%。

若公司在审议本次向特定对象发行事项的董事会决议公告日至发行日期间发生送股、资本公积金转增股本等除权事项或者因股份回购、股权激励计划等事项导致公司总股本发生变化的，本次向特定对象发行的股票数量上限将作相应调整。

最终发行数量将在本次发行申请获得上交所审核通过并经中国证监会作出予以注册决定后，由公司董事会或其授权人士根据股东会的授权与本次发行的保荐人（主承销商）协商确定。

（六）限售期
发行对象通过本次发行取得的发行人股份自相关股份发行结束之日起 36个月内不转让。自本次发行结束之日起至解除限售之日止，发行对象就其所认购的本次发行的股票，因发行人配股、送红股、转增股本等原因增持的部分亦应遵守上述限售安排。若上述股份限售安排与中国证监会、上交所等监管部门的最新监（七）募集资金总额及用途
公司本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 30,000.00万元（含本数），在扣除相关发行费用后，拟用于补充流动资金。

（八）上市地点
本次向特定对象发行的股票将申请在上交所上市交易。

（九）未分配利润的安排
本次向特定对象发行前滚存的未分配利润将由本次向特定对象发行完成后的全体股东按其持股比例共同享有。

（十）本次决议的有效期
本次发行的决议自公司股东会审议通过相关议案之日起十二个月内有效。

三、保荐代表人、项目协办人及其它项目组成员情况
（一）项目保荐代表人
中信证券指定李艳萍、杨家旗二人作为望变电气向特定对象发行股票项目的保荐代表人。

李艳萍女士，保荐代表人，现任中信证券投资银行管理委员会高级副总裁。

曾负责或参与了望变电气（603191.SH）与秦川物联（688528.SH）等 IPO项目；四川路桥（600039.SH）发行股份及支付现金购买资产并配套募集资金项目、宏达股份（600331.SH）向特定对象发行股票项目。其在保荐业务执业过程中严格遵守《保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。

杨家旗先生，保荐代表人，现任中信证券投资银行管理委员会副总裁。曾负责或参与了唐源电气再融资（300789.SZ）项目、安宁股份（002978.SZ）再融资项目、川能动力（000155.SZ）发行股份购买资产及配套募集资金项目、雅克科技（002409.SZ）发行股份购买资产项目、希荻微（688173.SH）IPO项目等。其在保荐业务执业过程中严格遵守《保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。

（二）项目协办人
中信证券指定杨成浩作为本次证券发行上市的项目协办人。

（三）项目组其他成员
中信证券指定葛震浩、吴啸及林伟作为本次证券发行上市的项目组其他成员。

（四）本次证券发行上市的项目人员联系方式
本次证券发行上市的保荐代表人、协办人及项目组其他成员联系方式如下：联系地址：四川省成都市高新区天府国际金融中心 11号楼南塔 10层联系电话：028-81255295
四、保荐人及其关联方与发行人及其关联方之间的利害关系及主要业务往来情况
（一）保荐人或者其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或者其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况
经核查，截至 2025年 12月 31日，保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况如下：保荐人自营业务股票账户、信用融券专户、资产管理业务股票账户、全资子公司以及控股子公司华夏基金管理有限公司分别持有发行人 376,295股、0股、0股、431,636股和 500股。

经核查，本保荐人及重要关联方持有发行人股份比例为 0.24%。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》的规定，本保荐人与发行人之间并未因上述关系而构成关联保荐；本保荐人与发行人之间存在的上述关系不影响保荐人公正履行保荐职责。

（二）发行人或者其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况
经核查，截至 2025年 12月 31日，除可能存在少量、正常的二级市场证券投资外，不存在发行人或者其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐人或者其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。

（三）保荐人的保荐代表人及其配偶，董事、高级管理人员持有发行人或者其控股股东、实际控制人及重要关联方股份，以及在发行人或者其控股股东、实际控制人及重要关联方任职的情况
经核查，截至 2025年 12月 31日，不存在保荐人的保荐代表人及其配偶，董事、高级管理人员持有发行人或者其控股股东、实际控制人及重要关联方股份的情况，亦不存在前述人员在发行人或者其控股股东、实际控制人及重要关联方任职的情况。

（四）保荐人的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人的控股股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况
经核查，截至 2025年 12月 31日，保荐人的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人的控股股东、实际控制人、重要关联方不存在相互提供异于正常商业条件的担保或者融资等情况。

（五）保荐人与发行人之间的其他关联关系
除上述情况外，保荐人与发行人之间不存在可能影响保荐人公正履行保荐职责的其他关联关系。

五、保荐人承诺事项
（一）保荐人已按照法律法规和中国证监会及上交所的相关规定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行人经营状况及其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序，同意推荐发行人证券发行上市，并据此出具本上市保荐书。

（二）保荐人有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市的相关规定。

（三）保荐人有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

（四）保荐人有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见的依据充分合理。

（五）保荐人有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不存在实质性差异。

（六）保荐人保证所指定的保荐代表人及保荐人的相关人员已勤勉尽责，对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查。

（七）保荐人保证本上市保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

（八）保荐人保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、中国证监会的规定和行业规范。

（九）保荐人自愿接受中国证监会、上交所依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的监管措施。

六、本次证券发行上市履行的程序
（一）董事会审议通过
2026年 2月 6日、2026年 4月 3日和2026年6月5日，发行人分别召开第四届董事会第十七次会议、第四届董事会第十九次会议和第四届董事会第二十一次会议，审议通过了关于公司本次证券发行上市的相关议案。

经核查，发行人上述履行的程序符合《公司法》《证券法》《注册管理办法》等有关法律法规、规章及规范性文件的相关规定。本次发行尚需获得上交所审核通过并经中国证监会作出同意注册决定后方可实施。

（二）股东会审议通过
2026年 4月 20日、2026年6月22日，公司分别召开 2026年第一次临时股东会、2026年第二次临时股东会，审议通过了关于公司本次证券发行上市的相关议案。

经核查，发行人上述履行的程序符合《公司法》《证券法》《注册管理办法》等有关法律法规、规章及规范性文件的相关规定。本次发行尚需获得上交所审核通过并经中国证监会作出同意注册决定后方可实施。

七、本次证券发行上市申请符合上市条件的说明
保荐人对发行人是否上市条件进行了逐项核查。《证券法》第四十七条规定“申请证券上市交易，应当符合证券交易所上市规则规定的上市条件”，《上海证券交易所股票上市规则》第 3.2.5条规定“上市公司申请新股、可转换公司债券在本所上市时，仍应当符合股票、可转换公司债券的相关发行条件”，发行人符合向特定对象发行股票的发行条件，具体如下：
（一）本次发行符合《公司法》的相关条件
1、本次发行符合《公司法》第一百四十三条及第一百四十八条的规定发行人本次发行的股票种类与其已发行上市的股份相同，均为境内上市人民币普通股（A股），每一股份具有同等权利，且本次发行价格不低于票面金额，符合《公司法》第一百四十三条及第一百四十八条的规定。

2、本次发行符合《公司法》第一百五十一条的规定
经核查发行人2026年第一次临时股东会决议及2026年第二次临时股东会决议，该决议对本次发行新股种类及数额、定价原则、发行决议有效期等作出了决议，符合《公司法》第一百五十一条的规定。

（二）本次发行符合《证券法》的相关条件
1、本次发行符合《证券法》第九条的规定
发行人本次发行符合《公司法》《注册管理办法》等法律、行政法规规定的条件，将在获得上交所审核通过并经中国证监会注册后的有效期内择机发行，符合该条“公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门注册。未经依法注册，任何单位和个人不得公开发行证券”的要求。

2、本次发行符合《证券法》第十二条的规定
发行人本次发行符合《证券法》第十二条中“上市公司发行新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条件，具体管理办法由国务院证券监督管理机构规定”的规定，具体情况详见本上市保荐书“七、（三）、本次发行符合《注册管理办法》规定的发行条件”与“七、（四）本次发行符合《证券期货法律适用意见第 18号》的相关规定”。

（三）本次发行符合《注册管理办法》规定的发行条件
1、本次向特定对象发行不存在《注册管理办法》第十一条中不得发行证券的情形
经核查，发行人不存在《注册管理办法》第十一条规定的不得向特定对象发行股票的情形，具体如下：
（1）擅自改变前次募集资金用途未作纠正，或者未经股东会认可；（2）最近一年财务报表的编制和披露在重大方面不符合企业会计准则或者相关信息披露规则的规定；最近一年财务会计报告被出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；最近一年财务会计报告被出具保留意见的审计报告，且保留意见所涉及事项对上市公司的重大不利影响尚未消除。本次发行涉及重大资产重组的除外；
（3）现任董事、高级管理人员最近三年受到中国证监会行政处罚，或者最近一年受到证券交易所公开谴责；
（4）上市公司及其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查；
（5）控股股东、实际控制人最近三年存在严重损害上市公司利益或者投资合法权益的重大违法行为；
（6）最近三年存在严重损害投资者合法权益或者社会公共利益的重大违法行为。

2、发行人募集资金符合《注册管理办法》第十二条、第四十条的相关规定本次发行的募集资金使用符合《注册管理办法》第十二条、第四十条的规定，具体如下：
（1）本次向特定对象发行的募集资金在扣除相关发行费用后拟用于补充流动资金，符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律和行政法规的规定，符合《注册管理办法》第十二条第（一）项的规定；
（2）本次募集资金非用于为持有交易性金融资产和可供出售金融资产、借业务的公司，符合《注册管理办法》第十二条第（二）项的规定；
（3）本次募集资金使用计划实施后，不会与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业新增构成重大不利影响的同业竞争、显失公平的关联交易，或者严重影响公司生产经营的独立性，符合《注册管理办法》第十二条第（三）项的规定；
（4）本次向特定对象发行股票的数量不超过本次发行前公司总股本的 30%，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日不少于十八个月。

（5）公司本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 30,000.00万元（含本数），在扣除相关发行费用后，拟用于补充流动资金。

本次募集资金的使用符合国家相关的产业政策、行业发展规划以及公司未来整体发展战略，具有良好的发展前景，符合公司的战略目标。通过本次发行，公司的资本实力与资产规模将得到提升，抗风险能力得到增强，有助于提高公司综合竞争力和市场地位，促进公司的长期可持续发展。

综上，公司本次向特定对象发行股票融资理性，并合理确定了融资规模，本次募集资金主要投向主业，符合《注册管理办法》第四十条的规定。

3、本次发行对象符合《注册管理办法》第五十五条、五十八条的规定本次向特定对象发行股票的发行对象为耀泽商管，发行对象以现金方式认购本次向特定对象发行的股票。

发行人本次发行对象符合《注册管理办法》第五十五条、五十八条的规定。

4、本次发行价格符合《注册管理办法》第五十六条、第五十七条的规定本次向特定对象发行股票的定价基准日为发行期首日。本次发行的发行价格不低于定价基准日前 20个交易日公司股票交易均价的 80%。上述均价的计算公式为：定价基准日前20个交易日股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前 20个交易日股票交易总量。若公司在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息、送红股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，则本次发行的发行价格将进行相应调整。

最终发行价格将在本次发行申请获得上交所审核通过并经中国证监会作出予以注册决定后，由公司董事会或其授权人士根据股东会的授权与保荐人（主承销商）按照相关法律法规的规定和监管部门的要求确定，但不低于前述发行底价。

发行人本次发行价格符合《注册管理办法》第五十六条、第五十七条的规定。

5、本次发行限售期符合《注册管理办法》第五十九条的规定
发行对象认购的本次向特定对象发行的股票，自本次发行股票上市之日起36个月内不得转让。自本次发行股票上市之日起至解除限售之日止，发行对象就其所认购的本次发行的股票，因公司送股、资本公积金转增股本等形式所衍生取得的股票亦应遵守上述限售安排。

若上述股份限售安排与中国证监会、上交所等监管部门的最新监管意见不相符，将根据相关监管意见进行调整。

发行人本次发行限售期安排符合《注册管理办法》第五十九条的规定。

6、本次发行不存在《注册管理办法》第六十六条的情形
针对本次发行，公司不存在向发行对象做出保底保收益或者变相保底保收益承诺的情况，也不存在直接或者通过利益相关方向发行对象提供财务资助或者其他补偿的情况。

发行人本次发行不存在《注册管理办法》第六十六条的情形。

7、本次发行不存在《注册管理办法》第八十七条的情形
本次发行前，公司控股股东为杨泽民先生、秦惠兰女士，实际控制人为杨泽民先生、秦惠兰女士、杨耀先生、杨秦女士。本次发行完成后，公司控股股东和实际控制人不会发生变化，因此，本次向特定对象发行股票不会导致公司实际控制权发生变化。发行人本次发行不存在《注册管理办法》第八十七条的情形。

（四）本次发行符合《证券期货法律适用意见第 18号》的相关规定 1、关于融资规模
本次向特定对象发行股票的数量按照募集资金总额除以发行价格确定，不低于 10,205,092股（含本数），不超过 19,493,177股（含本数），且不超过本次发行前公司总股本的30%。

2、关于时间间隔
本次发行的董事会决议距公司前次募集资金到位日已超过 18个月，符合时间间隔的要求。

3、关于募集资金用于偿还债务和补充流动资金等非资本性支出
本次发行为通过董事会确定发行对象的向特定对象发行股票方式募集资金，可以将募集资金全部用于补充流动资金。

4、关于财务性投资
最近一期末，发行人不存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

综上，保荐人认为，发行人符合《公司法》《证券法》《注册管理办法》等法律法规和相关证券监管部门规范性文件规定的向特定对象发行股票的实质条件；本次证券发行上市申请符合《证券法》《上海证券交易所股票上市规则》规定的上市条件。

八、保荐人对发行人持续督导工作的安排

事项	安排
一、持续督导期限	在本次发行股票上市当年的剩余时间及其后 1个完整会计年度内对发行人进行持续督导
二、持续督导事项
1、督导发行人有效执行并完善防止大股东、其他关联方违规占用发行人资源的制度	根据有关上市保荐制度的规定精神，协助发行人进一步完善、执行有关制度，保证发行人资产完整和持续经营能力
2、督导发行人有效执行并完善防止其董事、高级管理人员利用职务之便损害发行人利益的内控制度	根据有关上市保荐制度的规定，协助发行人进一步完善防止其董事、高级管理人员利用职务之便损害发行人利益的内控制度；与发行人建立经常性信息沟通机制，持续关注发行人相关制度的执行情况及履行信息披露义务的情况
3、督导发行人有效执行并完善保障关联交易公允性和合规性的制度，并对关联交易发表意见	根据有关上市保荐制度的规定，协助发行人进一步完善和规范保障关联交易公允性和合规性的制度，保荐代表人适时督导和关注发行人关联交易的公允性和合规性，同时按照有关规定对关联交易发表意见
4、督导发行人履行信息披露的义务，审阅信息披露文件及向中国证监会、证券交易所提交的其他文件	关注并审阅发行人的定期或不定期报告；关注新闻媒体涉及公司的报道，督导发行人履行信息披露义务
事项	安排
5、持续关注发行人募集资金的使用	建立与发行人信息沟通渠道、根据募集资金专用账户的管理协议落实监管措施
6、持续关注发行人为他人提供担保等事项，并发表意见	根据有关上市保荐制度的规定，协助发行人进一步完善和规范为他人提供担保等事项的制度，保荐代表人持续关注发行人为他人提供担保等事项，发行人有义务及时向保荐代表人披露有关拟进行或已进行的担保事项，保荐人将对发行人对外担保事项是否合法合规发表意见
7、持续关注发行人经营环境和业务状况、股权变动和管理状况、市场营销、核心技术以及财务状况	与发行人建立经常性信息沟通机制，及时获取发行人的相关信息
8、根据监管规定，在必要时对发行人进行现场检查	定期或者不定期对发行人进行回访，查阅所需的相关材料并进行实地专项核查
三、保荐协议对保荐人的权利、履行持续督导职责的其他主要约定	提醒并督导发行人根据约定及时通报有关信息；根据有关规定，对发行人违法违规行为事项发表公开声明
四、发行人和其他中介机构配合保荐人履行保荐职责的相关约定	发行人已在保荐协议中承诺保障本机构享有履行持续督导职责相关的充分的知情权和查阅权；其他中介机构也将对其出具的与发行上市有关的文件承担相应的法律责任

九、保荐人对本次证券发行上市的保荐结论
作为望变电气向特定对象发行股票的保荐人，中信证券根据《公司法》《证券法》《注册管理办法》《证券发行上市保荐业务管理办法》《保荐人尽职调查工作准则》等相关规定，由项目组对发行人进行了充分的尽职调查，并由内核小组进行了集体评审，在与发行人、发行人律师及发行人会计师经过充分沟通后，认为望变电气具备了《公司法》《证券法》《注册管理办法》等法律法规规定的向特定对象发行股票并上市的条件。本次向特定对象发行募集资金扣除发行费用后将全部用于补充流动资金，符合发行人经营发展战略，有利于促进发行人持续发展。因此，中信证券同意推荐发行人本次发行的股票上市交易。

（以下无正文）

红豆股份：2025年集团财务公司存贷安排合理性遭问询公司回复

Tue, 23 Jun 2026 12:42:31 +0800

　　南方财经6月23日电，红豆股份(600400.SH)6月23日披露对上交所2025年年报监管问询函的回复公告，上交所主要关注2025年报带强调事项段的集团财务公司存款问题。问询函指出，2025年末，公司在控股股东旗下的红豆集团财务公司存放货币资金2.94亿元，但自身却向外部金融机构举借短期借款3.74亿元、长期借款1.2亿元，要求公司说明财务公司存款详情、合规性与风险、存贷结构安排合理性及是否构成资金占用。红豆股份回复称，2025年在财务公司存款日均约7.4亿元，期末均为活期和协定存款，利率0.4%—0.8%，明显高于同期商业银行；财务公司资本充足率49.09%、流动性比例28.56%，核心监管指标均合规；公司曾出现4400万元票据逾期，目前已全部结清。公司存款可自由支取无受限，控股股东亦承诺保障资金安全，并于2026年11月30日前结清全部关联存贷款。公司表示在财务公司存款利率更优故留存资金，外部贷款则为维持银行授信关系及满足经营周转、门店装修和股份回购等资金需求，未向财务公司贷款是因后者在监管指导下压降信贷资产。

（文章来源：南方财经网）

海淀购房指南！6月第3周人气楼盘榜揭晓，这些小区备受瞩目！海淀购房指南！6月第3周人气楼盘榜揭晓，这些小区备受瞩目！

Tue, 23 Jun 2026 04:28:33 +0800

[摘要] 6月第3周（6.15-6.21）海淀热搜楼盘排行榜出炉。房天下研究院数据显示，海淀南路12号位列第一！据了解，该小区位于苏州街地铁站C口，目前有9个户型在售，价格为143000元/平方米。

从决定买房开始，就要根据预算情况从区位、价格、配套等因素一步一步筛选楼盘。与其茫然的筛选不如看看这份排行榜！看看大家在关注哪些楼盘，说不定会对你选房有所帮助。

房天下研究院公布了6月第3周（6.15-6.21）海淀楼盘热搜排名，数据显示，6月第3周（6.15-6.21）热搜小区排名第一的为海淀南路12号，和樾玉鸣、建发·海晏的排名紧随其后。其中海淀南路12号，位于苏州街地铁站C口，价格为143000元/平方米，规划配套有小学：八一学校小学部约400米、八一学校中学部约300米、中关村广场步行街、距离海淀区妇幼约200米距离海淀医院约600米可达中国中医科学院西苑医院和北大口腔医院可达北医三院。和樾玉鸣，位于东北旺路与树村北一街交叉口东侧，价格为105000元/平方米，规划配套有北京一零一中实验幼儿园/海淀镇中心幼儿园等、规划有101 中教育集团承办的十二年学校 / 上地实验小学/上地实验小学（树村校区） / 清华附中上地学校 / 上地实验学校 / 人大附中西山分校/ 中关村第—小学西二旗分校/ 海淀区第二实验小学清宁校区等、西北旺万象汇 / 上地华联购物中心/ 清河万象汇 / 中发百旺商城 /海淀大悦城/北京华联BHG Mall等、解放军总医院第八医学中心 / 上地医院/ 海淀医院/ 北京积水潭医院 (新龙泽院区) 等、树村郊野公园 / 百望山森林公园/ 中关村公园/ 圆明园 / 颐和园/ 故宫北苑等。建发·海晏，位于海淀区东升镇，价格为136000元/平方米。

此外，臻澐、大苑海淀府、葛洲坝北京紫郡兰园、香山樾、中海中旅·翠湖玖章、山屿·西山著、中海·安澜北京位列4-10位。

表：6月第3周（6.15-6.21）海淀关注度TOP10排名

热度排名	楼盘名	地址	价格
1	海淀南路12号	苏州街地铁站C口	143000元/平方米
2	和樾玉鸣	东北旺路与树村北一街交叉口东侧	105000元/平方米
3	建发·海晏	海淀区东升镇	136000元/平方米
4	臻澐	海淀区东升镇	128000元/平方米
5	大苑海淀府	田村路与田村东路交汇口往西300米，田村路北侧	待定
6	葛洲坝北京紫郡兰园	北清路屯佃地铁站向南约2千米	53000元/平方米
7	香山樾	杏石口桥西北角	121000元/平方米
8	中海中旅·翠湖玖章	中关村温泉科技园·华为北研所（环保园）东约2公里	65000元/平方米
9	山屿·西山著	温泉镇太舟坞，北清路16号线地铁屯佃站向南2000米	53000元/平方米
10	中海·安澜北京	圆明园北	165000元/平方米

数据来源：房天下研究院

: 海淀南路12号3.99分

12国媒体人行走陵水感知海南自贸港魅力

Mon, 22 Jun 2026 14:34:37 +0800

　　中新网海南陵水6月22日电 (记者张茜翼)“何以中国·行走陵水”陵水旅游文化国际传播活动启动仪式22日在海南省陵水黎族自治县举行。来自泰国、日本、韩国、埃及、澳大利亚、俄罗斯、加拿大、巴西、柬埔寨等12个国家的海外华文媒体及外籍博主，将在为期6天的行程中，深入探访陵水，向世界讲述“Lingshui Travel”的精彩故事。

6月22日，“何以中国·行走陵水”陵水旅游文化国际传播活动启动仪式在海南省陵水黎族自治县举行。　中新网记者骆云飞摄

　　2026年是“十五五”开局之年，也是海南自贸港全面实施封关运作的开局之年。去年12月18日封关启动至今年5月31日，海南“零关税”政策进口货物26.45亿元，同比增长1.2倍；货物贸易进出口1739.8亿元，同比增长54.6%，政策红利加速释放，开放引力持续增强。

　　海南省国际文化交流中心主任李庚俊在启动仪式上表示，陵水是海南自贸港建设的生动缩影，数字文化、教育科研等新兴产业蓬勃发展。从疍家渔排到海风国际影视基地，从黎苗风情到蒙特勒爵士音乐节，陵水正以独特的文化魅力和开放姿态，吸引着世界的目光。他期待海外华媒和外籍博主通过镜头和笔触，把陵水的自然之美、人文之韵、发展之势传递给世界。

6月22日，加拿大《搜罗》杂志社社长陈林在“何以中国·行走陵水”陵水旅游文化国际传播活动启动仪式上发言。　中新网记者骆云飞摄

　　陵水位于北纬18°，拥有“三湾三岛、两湖两泉、一山一河”的热带立体景观，不仅有分界洲岛、清水湾“会唱歌的沙滩”、吊罗山热带雨林等自然奇观，还深度融合了海洋文化、疍家文化、黎苗文化、红色文化。陵水黎族自治县副县长任恒伟表示，陵水水上运动资源丰富，潜水和海钓等业态蓬勃发展，当前正全力打造热带海岛滨海精致城市和创新创业活力城市。

　　前来参加活动的加拿大《搜罗》杂志社社长陈林说，海南自贸港是世界上面积最大的自贸港，全岛封关启动后备受世界关注。此行将发挥国际传播优势，以客观视角、生动笔触和多元形式，用住在国受众听得懂、能共鸣的方式，全方位、多角度讲述陵水“生态、人文、发展”的故事。

图为12国媒体人参加“何以中国·行走陵水”陵水旅游文化国际传播活动启动仪式。　中新网记者骆云飞摄

　　活动期间，海外媒体人将走进海南分界洲岛旅游区，探秘海底珊瑚保护区和“玻璃海”奇观；深入海南热带雨林国家公园吊罗山，领略枫果山瀑布群和热带雨林生态奇观；考察陵水黎安国际教育创新试验区，见证中国教育开放新高地；探访疍家渔排、陵水苏维埃政府旧址等，感受千年疍家风情和红色文化；走进清水湾游艇会、海风国际影视基地、海南海洋欢乐世界等，实地了解陵水文旅新业态和产业发展新成果。

　　此次活动由海南省国际文化交流中心、陵水黎族自治县人民政府主办，中新社(北京)国际传播集团有限公司海南分公司、陵水黎族自治县旅游和文化广电体育局承办。(完)

【编辑:惠小东】

玻璃基板加速验证 CCL双涨价点燃AI链

Mon, 22 Jun 2026 14:14:21 +0800

中财网讯：最新机构研报显示，本周PCB上游材料保持强劲势头，CCL月内已两次提涨，成为AI算力扩张最直接的信号。

　　
　　研报认为，电子布涨价函的发布，为CCL成本传导提供了支撑，而铜箔领域一家厂商专供AI服务器与高速光模块的HVLP铜箔，订单已排至2027年下半年，供需缺口被清晰具象化。这反映出下游AI服务器资本开支仍在加速，材料端盈利能力有望持续改善。

　　
　　玻璃基板成为本周最热话题。台积电首次公开CoWoS玻璃基板开发计划，并与供应链伙伴验证可行性，标志着该技术正式进入产业化验证阶段。英特尔CEO则在采访中强调将系统性投入下一代基板技术，并已投资玻璃基板公司3DGS，看重其散热与绝缘优势。研报指出，这些动作意味着先进封装正从硅基向玻璃基切换，将为相关材料企业打开全新增长空间。

　　
　　与此同时，康宁光纤新项目落地嘉定，重点布局数据中心高精度连接器，目标打造年产10亿美元基地，进一步印证光通信在AI基础设施中的刚性需求。

　　
　　我们分析这份研报后认为，当前AI从模型训练向落地应用演进，算力硬件的迭代速度超出多数预期。玻璃基板因热膨胀系数低、信号损耗小的特性，在高功率芯片封装中具备不可替代性，一旦规模化量产，产业链公司业绩弹性将显著释放。CCL与铜箔的连续涨价，则直接将需求热度转化为企业收入和利润，短期催化明显。

　　
　　周期建材板块中，水泥和浮法玻璃基本面平稳，而部分公司积极切入AI载板领域，为传统业务增添科技成长属性，值得重点跟踪。上峰材料在载板方向的投入尤其受到研报关注。

　　
　　总体来看，AI新材料的多点催化正逐步从概念走向订单落地，为相关上市公司提供清晰的业绩支撑，市场关注度有望继续提升。

中际旭创市值突破1.53万亿！拆解背后资本路径

Mon, 22 Jun 2026 12:42:33 +0800

　　端午节前最后一个交易日，中际旭创股价大涨超7%，收报1367.88元/股，创下历史新高，总市值达1.526万亿元，稳居A股总市值前十强之列。

　　站在AI算力浪潮的风口，中际旭创已然成为全球光模块产业链最受关注的公司之一。资本市场用近乎极致的方式，重新定价了这家公司的产业位置，以节前收盘价计算，过去半年公司股价涨幅超过两倍。

　　不过，中际旭创并不是从一开始就长成这副模样。十多年前，这家上市公司还叫中际装备，主业是电机绕组装备制造，服务的是传统工业制造场景；而如今支撑其万亿市值的高速光模块业务，则来自一家名为旭创科技的苏州创业公司。

　　中际旭创的资本路径，并非一家上市公司靠并购扩张主业的常规案例，而是一家创业公司借助A股平台完成证券化，并最终反过来重塑上市公司的故事。

　　而回溯这条路径，资本从来不是孤立存在，它一次次出现在业务跃迁的关键节点：早期，旭创科技凭借高速光模块产品切入云计算数据中心市场，获得元禾控股、谷歌资本（Google Capital）、光速等风险资本押注；中期，旭创科技通过重大资产重组装入A股上市平台，让原本属于一级市场的成长故事进入二级市场定价体系；上市之后，中际旭创又通过定增、募投、产能扩张和海外布局，把资本市场融资转化为研发能力和交付能力。

　　到了行业需求爆发期，中际旭创不仅成为被资本追逐的核心资产，也开始以产业资本身份向光通信产业链上游延伸，投资了包括源杰科技等在内的产业链企业。

　　这也是理解中际旭创万亿市值的关键。它不只是单纯的光模块行情，也并非单纯的资本运作故事，而是一套持续运转了十余年的资本与产业飞轮。

　　从元禾控股到谷歌资本

　　万亿中际旭创的起点，是一笔发生在金融危机前夜的早期融资。

　　2008年，中际旭创现任董事长兼总裁刘圣，从美国硅谷回国创办旭创科技。

　　此前，他曾在朗讯、Opnext等北美光电企业工作多年。也是在那一年，全球金融危机即将爆发，风险资本迅速收缩。按照刘圣后来在接受媒体采访时的说法，如果旭创没有在2008年下半年之前完成融资，公司可能很难迈出创业第一步。

　　而这笔关键的约3000万元的A轮融资，由元禾控股主导。据元禾控股的旭创科技项目负责人戴瑜后来接受《21世纪经济报道》采访时回忆，元禾控股和旭创科技最初的接触，来自苏州工业园区的领军人才计划，“元禾在诸多高端人才归国的创业项目中，选择了投资旭创。”

　　彼时，光模块还属于冷门赛道，国内的光通信企业更多还是集中在电信市场和中低端制造环节，云计算数据中心对高速光模块的需求还远未成为资本市场的共识。

　　但元禾控股对旭创科技作出了坚定押注。它通过三只不同阶段的基金，以及元禾债权平台，在接下来几年对旭创科技进行了持续的追加投资；还拉来了苏州东沙湖基金小镇的入驻机构达泰资本等，对仍处在起步期的旭创加注资金。

　　根据后来重组过程中的一份公开文件，元禾体系通过凯风进取等多个路径，合计持有旭创科技超过7%的股权。

　　业务上，2011年前后，旭创科技的40G产品研发成功并通过了国际头部大厂谷歌的认证。这不仅让旭创科技在市场站稳了脚跟，开始接触亚马逊、华为等客户；也让旭创科技开启了全球化的资本尝试。

　　2014年下半年，旭创科技完成3800万美元的C轮融资，引入了谷歌资本和光速等资方。值得一提的是，这是谷歌资本在中国的首笔投资。

　　此后，旭创科技曾考虑借助国际资本的资源和影响力，谋求登陆海外公开市场。但就在2015年前后筹备到关键阶段时，中概股在美股市场遭遇估值波动和做空压力，旭创科技由此选择了放弃境外上市计划，拆除红筹架构，回到国内资本市场寻找新的证券化路径，便有了2016到2017年中际装备那场重大资产重组。

　　把资金变成产能

　　按照重组文件的披露，2016年1-11月，旭创科技未经审计的营业收入就达到了17.2亿元，扣非净利润2亿元。作价28亿元装入上市公司之后，重组形成的中际旭创真正要解决的问题，无疑是如何把旭创科技已经被验证的技术和产品能力，放进上市公司体系里进一步放大。

　　据了解行业人士对《科创板日报》记者表示，高速光模块属于资金、制造和客户认证共同驱动的行业，每一代产品速率升级，背后都对应着新的研发投入、测试设备、封装能力、良率控制和产线建设。尤其是进入云计算和AI数据中心市场后，头部客户对于供应商的要求并不止于单个产品性能，还包括持续交付能力、全球产能冗余、成本控制能力以及下一代产品的研发储备。

　　可以看到，中际旭创上市后的资本运作，大体也围绕着这一产业逻辑展开。

　　重组之后，中际旭创一共进行了三次资金募集。2017年重组的配套募资解决的是并购后的自动化和研发生产线整合；2019年的定增解决的是400G研发与量产，2021年的定增则把公司推向800G、高端基地和下一代技术栈。

　　此后，中际旭创还根据产业变化不断调整募投方向，将资源集中在了更切中行业趋势的项目。

　　2023年，由于高速PON市场竞争加剧、MCU芯片紧缺、限电以及客户商业化节奏不及预期，中际旭创将成都储翰生产基地技改项目剩余的2.42 亿元募集资金，用途变更为永久补充流动资金。

　　2024年6月，中际旭创又将苏州旭创高端光模块生产基地项目剩余约4.46亿元募集资金，改投铜陵旭创高端光模块产业园三期项目。

　　公告显示，原苏州高端项目达产后计划形成年产400G、800G等高端光通信模块65万只的能力；而新的铜陵三期项目达产后，将新增年产高端光通信模块120万只能力。公司进一步解释称，调整募投项目是为了保持800G等高端光模块的出货能力，并提升高端产品批量交付能力。

　　资本开支最终反馈到了财务报表上。2025年，中际旭创实现营业收入382.40亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增长108.78%；经营活动现金流净额108.96亿元，同比增长244.31%。2026年一季度，公司单季营业收入达到194.96亿元，同比增长192.12%；归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%。

　　在主业产能不断放大的同时，中际旭创也开始把资本能力投向产业链上下游，曾经公开表态对“多元化”保持谨慎态度的中际旭创，通过资本工具进行产业链资源组织。

　　《科创板日报》记者注意到，中际旭创通过全资子公司苏州旭创科技有限公司，直接投资了景焱智能（半导体设备厂商）、傲科光电（硅光 + 光模块电芯片）、镭芯光电（有源激光光芯片）等产业链企业。

　　此外，苏州旭创科技有限公司还出资了一只股权投资基金宁波创泽云投资合伙企业（有限合伙），出资比例达到99.9%。工商信息显示，该基金投向了源杰科技、长瑞光电（有源光芯片）以及飞昂创新（光模块配套高速模拟电芯片）等产业链企业。

　　其中，有源光芯片龙头源杰科技在近期成为A股新晋“股王”，节前最后一个交易日股价一度达到1712元/股，刷新历史记录，近半年内股价涨近4倍。不过需要说明的是，在源杰科技的港股上市申请材料中，源杰科技称中际旭创自2024年3月10日起不再是源杰科技的关联方。

　　A股长期伴随“融资市”争议。事实上，真正的问题并不在于融资本身，而在于上市公司融资之后，资金有没有变成可验证的产品、产能、订单和现金流。

　　回溯中际旭创的资本之路，可以看到，它的多次资本运作大多踩在业务跃迁的关键节点上：早期融资帮助团队穿越创业周期，谷歌认证和谷歌资本投资带来客户信用与资本信用，重大资产重组完成证券化，定增募投又进一步放大研发和交付能力。

　　资本没有凭空制造中际旭创，真正支撑这家公司万亿市值的，仍是高速光模块产品迭代、全球云计算与AI算力需求，以及长期积累的客户和规模交付能力。但在每一个关键节点上，资本都改变了它的发展速度和资源半径。

　　这或许才是中际旭创资本往事中最值得回看的地方：它不是一个简单的“融资做大”故事，而是一家科技公司如何把客户验证转化为资本信用，再把资本信用转化为产业能力的故事。

（文章来源：财联社）

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